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“双千亿”股东门槛或落地证券业将迎大变革

2018-04-17 09:43:52    来源:    编辑:

   目前,距离《证券公司股权管理规定(征求意见稿)》(下称“征求意见稿”)意见反馈截止时间(4月29日)仅剩两周。征求意见稿中,对券商各类股东给出了详细的资质条件要求,其中“控股股东净资产不低于1000亿元、最近5年连续盈利、最近3年主营业务收入累计不低于人民币1000亿元”的“双千亿”要求,格外受到市场关注。
  “由于市场环境的变化,新情况、新问题不断涌现,如不秉持长期投资理念、以倒卖牌照为目的的‘入股动机’有所抬头;‘灰色’资金通过有限合伙、信托、资管产品等方式层层嵌套、曲线违规入股证券公司,形式更加隐蔽。”对于新规起草的背景,征求意见稿中这样说明。
数据显示,据A股上市公司2017年年报,满足“净资产不低于1000亿元”的上市公司为27家,且绝大部分都是“中字头”的大型央企或国企。也就是说,仅满足净资产这一项要求的,可作为券商控股股东的上市公司已经十分有限。
  而在目前已上市的券商中,能满足征求意见稿要求的更是屈指可数。根据各上市券商一季度财报,其中国信证券、光大证券(港股06178)、申万宏源(港股00218)等24家券商明确拥有控股股东,有数据可查的控股股东中,仅国信证券、光大证券满足控股股东净资产不低于1000亿元的门槛,分别为1360.25亿元、1161.76亿元。但是并不满足主营收入最近3年累计不低于1000亿元的标准。这意味着,A股所有券商的控股股东基本都不符合“双千亿”的门槛。
拟上市证券公司同样面临“全军覆没”的尴尬,南京证券、国联证券(港股01456)、红塔证券、中泰证券、华林证券,包括新过会的长城证券,控股股东净资产均不足千亿。
  “目前征求意见里面很多还不能确认,也许到最后,双千亿门槛会有所变动。”有券商业内人士表示。
对于征求意见稿,市场普遍关注和集中的发馈点也越来越清晰。一是按照实际情况,市场普遍反馈对控股股东“双千亿”的硬门槛过高;二是新规的执行力度以及豁免条件。有券商反馈,希望能有过渡期或者新老划断,以缓冲意见对行业的影响。
  目前新规何时落地无法预知,这也给各券商带来很大不确定性。据业内人士推测,征求意见稿意见反馈截止时间为4月29日,那么,券商股权管理新规的正式稿发布时间可能不会早于今年6月份。
  不少券商控股股东已经准备抢在此时限之前,做股权转让事宜。4月11日,中央汇金投资有限责任公司通过北京金融资产交易所公开挂牌转让中金公司(港股03908)3.985亿股(内资股股份),约占中金公司总股本的9.5%,挂牌价格54.12亿元,此次股份转让完成后,中央汇金持有中金公司股权比例由55.68%减少至46.18%。
据内部人士表示,中央汇金此次股权转让选择的时间点及减持的比例,与股权管理新规也不无关系。
  “如果新规按照当前意见落地,直接影响是会使得券商牌照减少。首当其冲的当属中小券商,依照目前标准可能会缩减到30家以内,若对地方政府金融平台有豁免条件,预计整体应不到50家。”某中型券商高层谈及新规可能产生的影响时指出。 (国际金融时报)

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