四版：专题总第2220期 >2018-08-17编印

国立波 王丹丹 隋易霖

 

　　截至2018年7月，据投中研究院不完全统计，全国已公开的61个基金小镇建设项目，广泛覆盖我国20个省级行政区。

　　

 

　　基金小镇模式最早源于国外，与目前国内基金小镇多由特定单位发起、运营不同的是，国外基金小镇多是以长期自发形成为主，后期辅以一定的政策扶持，如美国格林尼治基金小镇、硅谷沙丘路基金小镇等。随着产业集聚效应逐渐形成，基金小镇对于当地产业结构调整发挥了重要作用，同时在全球范围内也产生了一定的示范效应。

　　我国从2015年开始，政策层面逐渐开始加大对于特色小镇的关注及扶持力度，而基金小镇作为特色小镇中的一种类型，在各地政策的大力扶持下，同样在全国范围内得到了快速发展。一方面是因为近年供给侧结构性改革的实施，使各地市政府都在努力推进当地产业结构调整、升级，而基金小镇本身对于当地产业结构转型升级、资源汇聚、税收拉动所能起到的实际作用，使其成为各地政府争相争取的一种新兴组织形式；另一方面，得益于我国近年私募行业迅猛发展，各类型基金如雨后春笋般涌现，也为基金小镇建设提供了坚实的行业基础。据中国证券投资基金业协会数据统计，截至2017年底，协会已登记私募基金管理人22446家，同比增长28.76%，已备案私募基金66418只，同比增长42.82%，管理基金规模11.10万亿元，同比增长40.68%，私募已逐渐成为继银行、券商、保险、信托之后的重要资产管理机构，在助推实体经济发展过程中发挥了重要作用，且国家十三五规划明确大力发展创业投资和天使投资，丰富并购融资和创业投资方式，为我国私募行业发展提供了良好的政策环境。2017年2月，中国证券投资基金业协会正式发布通知，提出将开展专项活动，支持服务各地基金小镇（基金园）发展。

　　综上，我国基金小镇是在国内外经济政策形势共同作用下应运而生的，其本质上是打造特色产业集群，利用“小而美”的软硬件生态环境，将各种私募基金形式合理有效聚集，通过一定的运营模式，快速形成金融产业集聚效应，进而推动当地产业升级的一种资本运作服务平台。对于当前处于发展变革中的我国社会经济环境来说，该种模式的意义主要在于通过汇聚社会资本推动当地实业经济发展的同时，能够助推当地资本市场丰富、完善，并且进一步激发当地经济创新、创业的活力，加速产业迭代升级。

 

 

　　2.１中国基金小镇分布地图

　　从2015年国家领导人调研浙江特色小镇建设开始，关于特色小镇建设的政策法规便密集出台，极大地促进了我国各地特色小镇建设热潮。而基金小镇作为特色小镇的一种类型，在2016年也迎来了爆发式增长。据投中研究院根据公开信息整理，截至目前，全国包括规划建设中的基金小镇共有61个，其中，2015年新设立8个基金小镇，占基金小镇数量的13%；2016年新设立20个基金小镇，占基金小镇数量的33%；2017年包括规划建设中的小镇共有24个，占基金小镇数量的39%；2018年包括规划建设中的小镇共有6个，占国内基金小镇数量的10%。

 

        

　　从分布区域来看，截至2018年7月，据投中研究院不完全统计，全国已公开的61个基金小镇建设项目，广泛覆盖我国20个省级行政区。其中以浙江省总量占比28%，稳居各省市之首。一方面是因为浙江省作为特色小镇的发源地，对于基金小镇的建设拥有一定的经验积累，另一方面，作为我国经济大省，浙江民间资本规模庞大且相对活跃，也为基金小镇建设提供了良好的市场基础。

 

 

 

　　从覆盖范围来看，我国华东、华南地区基金小镇发展建设速度要明显高于我国其他区域，但经过三年多的发展积累，其他省市也已经逐渐赶上，基金小镇基本已经在全国范围铺开，体现了各省市不甘落后、积极探索新型发展模式、响应国家加快促进供给侧结构性改革的理念。

　　从规划面积来看，根据各地关于建设特色小镇的指导意见，特色小镇的面积一般控制在3平方公里左右（旅游产业类特色小镇可适当放宽），建设用地面积一般控制在1平方公里左右。而基金小镇作为特色小镇的一种类型，据投中研究院根据公开信息整理统计，目前现有基金小镇的总规划面积大部分控制在3~5平方公里左右，其中，北京基金小镇以18平方公里的总规划面积位居各省市之首。

　　同时，从2016年10月24日由国家住建部公布了第一批中国特色小镇名单起，全国兴起特色小镇建设热潮。据投中研究院不完全统计，截至目前，在全国61个基金小镇项目中，有19个入选不同级别的特色小镇。

 

　　2.２ 基金小镇典型运营模式分析

　　基金小镇模式虽然起源于国外，但国内基金小镇在建设发展过程中并没有完全参考国外基金小镇自发形成的发展模式，而是各地市结合自身在经济发展中所拥有的实际社会经济条件和面临的社会现实组建而成。以主要发起方和实际运营主体划分，我国基金小镇运营模式主要分为三大类：政府主导型、政企联合型和企业主导型。据投中研究院不完全统计，我国基金小镇建设模式中政府主导型占比在56%左右，政企联合型总体占比在33%，企业主导型占比在11%左右，从各类型占比份额不难发现，我国基金小镇在发展建设过程中主要还是以政府主导型为主，间接体现了政府在资源配置和资源整合方面的巨大优势，同时也表明了各地市政府对于推动当地产业发展升级、加快推进供给侧结构性改革的决心。

 

 

 

　　我国基金小镇运营模式政府主导型、政企联合型、企业主导型，三种典型特征梳理：

 

　　作为我国基金小镇建设的主流运营模式，政府主导型基金小镇以各地方政府作为发起人和主要运营主体，天然决定了其成立初衷并不是以盈利为目的，而是以促进当地产业转型升级发展、反哺实体经济，以及推进多层次资本市场的构建完善为宗旨。

　　该种模式下，政府需要投入大量资源来负责前期基础设施建设及后期运营管理等，包括成立专门的金融领导工作小组、基金小镇管理委员会、小镇开发建设公司等，统筹基金小镇从规划、招商引资到后期运营管理等各项工作，后期依靠收取租金的形式运营，但并非主要目的。以目前运营相对成熟的浙江杭州玉皇山南基金小镇为例，作为浙江省首批特色小镇之一，玉皇山南基金小镇专门成立区私募（对冲）基金小镇领导小组，对基金小镇的政策优惠等进行研究、创新，在现有政策资源的基础上，制定并实施较为科学的扶持机制，实现省市区三个层次扶持政策的叠加；并成立杭州市玉皇山南基金小镇管理委员会，为入驻机构提供硬件环境、服务配套，如引进专业金融数据资讯提供商Wind和全球最大的财经资讯服务提供商Bloomberg等，另外，管委会还下设两家国有独资公司，分别负责基金小镇规划、投资建设和运营管理，统筹小镇建设日常招商引资等工作；设立创投社区服务中心、基金管理人之家等交流对接平台，提供资本对接、项目路演、联合调研、人才培训等多类型活动形式，在募、投、管、退产业链全方位构建平台服务，协助对接银行资金池，打造私募基金产业链和生态系统。一系列的规划设计，使玉皇山南基金小镇在政府的有力推动下，迅速脱颖而出。

　　综上，政府主导型模式在政策保障、制度供给、各方资源汇聚整合方面优势显著优于其他两种运营模式。从政策保障方面，政府可以为入驻机构提供一系列税收减免优惠、人才支持、办公场地补贴等扶持政策；从制度供给方面，政府可以制定和完善各项规章制度，确保各项工作有章可循、有据可依；最后，政府作为牵头方，能够调动多方面资源，并为基金小镇建设提供政府信用背书，加速小镇建设启动。

 

　　2.２.2 政企联合型

　　政企联合型模式，在我国基金小镇建设中的占比规模仅次于政府主导型，即政府和企业或资本方签署基金小镇战略合作协议，共同开发基金小镇。该种运作模式，同时兼顾了政府与企业双方的优势，既发挥了政府在政策扶持、制度供给等方面的优势，又引入了企业方高效、规范的市场化运作模式，最大化了小镇建设的长远效益。而双方合作的出发点，也是借助各自的资源优势，拉动当地产业经济发展。

　　该种运作模式，尤其值得注意的是，双方在合作中的角色定位。以全国成立最早的南湖基金小镇为例，南湖基金小镇采取政府引导、企业主体、市场化运作的模式，政府与企业各司其职，在政府的引导下，凸显企业的主体地位，发挥市场在资源配置中的决定性作用。其中，嘉兴市南湖区政府在小镇建设上主要扮演“引导员”和“服务员”的角色，重点工作内容包括小镇建设的政策制定、规划编制、项目监管、配套基建的完善、统计数据的上报、资源与服务的保障、文化内涵的挖掘传承与生态环境的保护等；运营管理方面，则由区政府与苏州基盛九鼎投资中心（有限合伙）共同设立的嘉兴市南湖金融区建设开发有限公司作为小镇的开发、运营主体，该公司下设四家子公司，以市场化的方式进行运营管理，业务重点是为入驻小镇的企业提供专业化的服务，包括南湖金融区基础设施的开发建设、实业投资、投资管理、社会经济咨询、商务代理、房地产开发经营、物业管理、网络技术开发、技术服务、技术咨询、会议及展览服务等。双方前期合理、有效的分工，为后续小镇的运营管理做了良好的铺垫。   (下转第5版）