三版：新闻视点总第1106期 >2013-02-07编印

      “不买房这一年又白干了”“现在钱真是不当钱用,连进个菜市场没有百八十元都出不来”,这类感叹在百姓日常生活中不绝于耳。2012年12月末,我国广义货币(M2)余额逼近百万亿元大关,全年GDP达到51.93万亿元,中国M2与GDP的比例再度创下历史新高,达到1.88倍,这使得“货币超发论”再度成为当前人们议论的焦点。
　　在上海一家事业单位供职的高华2007年年初在上海九亭奥林匹克花园小区看中一套76万元的期房,但由于一些原因，他并未出手。时隔三年,经历过无数次看房，2009年底他终于出手了,但价格却翻了一番，最后成交价为146万元。
      “货币增速过快—形成通胀预期—老百姓规避通胀—购买资产—形成泡沫”，这已经成为货币扩张影响的基本路径。如果把这个链条继续延伸,资产泡沫一方面推动资金脱离实体进入虚拟经济,造成产业空心化,另一方面泡沫破裂的可能又时刻威胁着经济的稳定运行。但无论如何，在货币供应的高速增长下,同样数额钱的价值被摊薄了,却是不容争议的事实。
　　根据中国人民银行的数据,截至2012年末,中国M2余额达到人民币97.42万亿元。这一数字接近全球货币供应总量的1/4,是美国的1.5倍。2009-2011年是国际金融危机影响最为深重的时期,也是中国M2投放量迅速膨胀的阶段,增速保持在20%左右的高位,全球新增的M2中,人民币贡献了48%,随之而来的是2010年前后面临的流动性泛滥,资产价格飙升,不仅仅是楼市、股市,甚至艺术品市场、另类理财等各种资产和概念都出现泡沫化倾向。
　　我国究竟存不存在货币超发?衡量货币是否超发的标准究竟是什么?“判断货币是否超发实际上一个可靠的指标是看物价是否稳定。”上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊表示,从通胀角度来看,近十年来,中国还是存在着阶段性的“货币超发”。这两次“货币超发”分别发生在2007-2008年和2011年,两阶段CPI的同比增速均超过5%。
　　交通银行金融研究中心高级研究员鄂永健也认为,和其他发达经济体相比,中国社会融资结构中信贷占比较高,间接融资比例较低,而信贷本身具有货币创造的功能,这也是导致中国货币余额较高最主要的原因。
   　面对通胀预期,老百姓怎么办?如何保卫自己的财产不受侵蚀?一时间黄金、房屋、大宗商品、理财产品等,都成为老百姓追逐的抗通胀“利器”。奚君羊认为,黄金、白银以及其他的投资,长期看是否能够战胜通胀,缺乏理论上的支撑,而且它们的价格波动幅度过大,很难用一套指标去评判价格高低。
　　真正带来通胀风险的主要是看M2余额的增速,未来是否会形成比较大的通胀,取决于未来施行什么样的宏观政策,只要未来增量不失控,物价上还是会比较安全。让老百姓稍微心安的是,这一增速已经开始回调。鄂永健表示,一般而言货币增速会比GDP增速与通胀率之和略高,而我国14%的货币增长目标已经回到比较合理的增长范围,另一方面我国的直接融资的发展呈现好的趋势。鲁政委认为,央行要为物价稳定建立一个恰当的保障机制,否则老百姓任何的资产配置都是徒劳的,“倾巢之下岂有完卵”。
                                      （摘自2月1日新华网）

复制链接 下一篇 上一篇 返回目录